好未来“守”，新东方“闯”

新的一年，教培行业的未来成为一个焦点。距离“双降”政策正式实施(2021年9月1日)已经过去半年。在这半年时间里，K2教育行业发生了翻天覆地的变化。统计显示，线下校外培训机构减

新的一年，教培行业的未来成为一个焦点。

距离“双降”政策正式实施(2021年9月1日)已经过去半年。在这半年时间里，K2教育行业发生了翻天覆地的变化。统计显示，线下校外培训机构减少了83.8%，线上校外培训机构减少了84.1%。

以K12教育为主要营收渠道的高图、猿辅导、好未来、新东方等线上线下教育巨头受到重创，需要“大整顿”。教育巨头的转型有很多选择，成人教育、素质教育、B端服务或者转行。当然，作为曾经的行业霸主，好未来和新东方也可以同时布局多个领域。

好未来、新东方等教育培训巨头开始了新的征程。未来我们将专注于素质教育和B端服务，而新东方将在直播和商品配送领域下功夫。行情差，万事开头难。无论是继续做老本行还是进入新市场，教育培训企业都面临着诸多挑战。市场前景光明，新东方受挫的新闻证明了这一点。

优势“归零”

未来新东方财报一直被业界视为教育培训行业的“晴雨表”。从最近的财报来看，教育培训行业“乌云笼罩”。

财报数据显示，截至2021年11月30日，新东方2022财年上半年营收为19.67亿美元，同比增长5%；净亏损9.08亿美元，去年同期净利润1.79亿美元，亏损同比增长超过6倍。

财报数据显示，截至2021年11月30日，2022财年第三季度营收将为10.209亿美元，同比下降8.8%；净亏损9940万美元，同比增长127.98%。前三季度净亏损超过10亿美元。

预计新东方、好未来在营收“双降”期间将出现不同程度的亏损，因为“双降”带来的负面影响不仅仅表现在业绩上，降薪裁员、市值锐减、用户数量下降等连锁反应都说明“双降”动摇了教育培训巨头的根基。

该研究机构发布的2021胡润中国500强显示，中国非国有企业500强按照市值或估值进行排名。其中，传统医药及医药零售、房地产、教育三大行业跌出500强企业，光明未来、新东方赫然在列。

众所周知，资金投入的标准是行业的发展前景，是企业的根本。“双降”之后，资本对美好未来和新东方的信心已经荡然无存。此前，凤凰网科技推出的“2021年香港、美国、中国股票排行榜”显示，高图以95.83%的跌幅位列第一；排名第二，减少93.61%；新东方以88.46%的跌幅排名第六。

毫无疑问，资本的态度和企业本身的资金、人力、物力的弱化，都会影响企业转型的进程。先发优势和新东方“归零”的美好未来应该回归到什么样的面貌？半年过去了，好未来和新东方交出的成绩单都不尽如人意。“复苏”依然是2022年教育培训企业的关键词。

好未来捍卫你的立场。

俗话说“船小好调头，船大则浪大。”规模小的企业可以快速规避风险，做出调整，规模大的企业只能苦战。未来“双减”的大浪潮难以抵挡，只能断臂求生。

好未来2022年第三财季报告显示，好未来营收同比下降8.8%，亏损同比增长127.9%。这是近四年来好未来首次出现单季度营收下滑。营收和利润双双下滑，光明未来给出了解释:公司于2021年12月停止K9学科校外培训业务，预计将对后期收入产生重大不利影响。

事实也是如此。好未来主要有三个业务，分别是面向卓越的学而思和面向C的学而思网校、面向G的智慧教育、面向B的未来魔校等。其中，K12教育业务一直是好未来营收的主力，占好未来总营收的一半以上。剥离K9校外学科培训业务，就切断了收入来源。

此外，未来剥离K9的校外学科培训业务，必然涉及裁员补偿、设备损失和教学点费用，突发的大额支出将导致成本更高，加剧未来经营亏损。

财报数据显示，2022财年第三季度未来的总务及行政费用为3亿美元，较去年同期的2.838亿美元增长5.7%。基于非美国通用会计准则(不包括股权激励费用)，好未来第三财季的一般及行政费用为2.744亿美元，较去年同期的2.445亿美元增长12.2%。

此外，人们关注未来新业务的进展。未来董事长张邦信曾在内部信中表示，未来的发展将聚焦于素质教育、To B和海外业务。

在素质教育领域，未来将首先升级原有的素质教育业务。少儿英语品牌“励步英语”将更名为“励步”，网校教学内容将有所调整。学而思卓越将推出素质教育品牌“学而思素养中心”，涵盖科学智能、人文美育、儿童剧、编程、科学实验等课程，强化素质教育服务。

未来这样既保留了原有的品牌优势，又开辟了新的道路，起到了“培元固本”的作用。然而，在众多K12教育品牌止步于“双减”之后，他们的目光也转向了素质教育。市场摩擦频繁，素质教育任重道远。

在To B业务方面，好未来推出了“未来魔校”，基于AI技术、教学经验和资源为学校和教育机构赋能。后来，好未来还推出了“美校”，旨在为合作伙伴提供直播、教研、AI系统的完整解决方案，推动行业智能化转型。

从发展消费互联网转向发展产业互联网是市场的大势所趋。未来布局B端业务才是上策。直播，上课录音，AI系统等。可以解决教学资源不均衡的问题，也可以提高教育行业的整体运营效率。阿里、腾讯、网易等巨头也对B端行业虎视眈眈。

除了发展素质教育和B端服务，好未来还销售自研教材等书籍，并成立课后成长中心提供托管服务。更重要的是，好未来先后在美国、英国、新加坡设立海外分公司，加快全球化进程，寻找新的增量空室。

虽然未来新业务营收贡献不大，但是条条大路通罗马，可以肯定的是，有品牌有口碑的好未来一定会在教育的道路上舞动新的姿态。

新东方跨界直播

新东方的主营业务构成和好未来类似，都受到了“双亏”的重创。这半年的经营趋势，比较符合扭亏为盈的趋势。

财报显示，截至2021年11月30日的6个月，新东方录得净亏损8亿至9亿美元，而去年同期净利润为2.29亿美元。从官方来看，由盈转亏主要是由于报告期内业务终止对总收入产生重大不利影响。

新东方旗下在线教育网站新东方在线的中期业绩也呈现下滑趋势。

财报显示，截至11月30日，新东方在线实现营业收入5.74亿元，同比下降15.3%。具体来看，公司大学教育事业部总收入下降8.5%至2.68亿元；K12教育总收入下降19.7%至2.7亿元，幼教事业部总收入下降62.2%至167.9万元。

不出所料，新东方停止k9学科培训业务后，营收和净利润下滑，并做出了上市以来的首份业绩亏损报告。事实比预想的还要糟糕。新东方创始人余透露:2021年，新东方市值下降90%，营业收入下降80%，辞退员工6万人，学费返还、N+1员工辞退、教学点租金返还等现金支出近200亿。

同样是巨大的损失，新东方正在为更好的未来探索不一样的出路。

首先，新东方不想失去自己的“根”。保留四六级、考研、海外语言、国际游学、STEAM等教育服务。，继续在成人教育和素质教育领域发力，深挖成人教育的付费潜力。如无意外，教育相关业务仍将是新东方的主要收入来源。

其次，教育智能硬件也是新东方重点布局的领域。在各行各业数字化、智能化转型的大趋势下，教育硬件行业成为一大“金矿”。新东方有教育内容的优势，但硬件行业价格昂贵，技术要求高，不是新东方的“拿手好戏”。据悉，2021年，新东方在线联合天猫精灵推出的新东方在线词典笔T1已在电商平台销售。

除了选择深耕教育领域，新东方还成立了各种公司，在市场上搞各种“买卖”。Sky survey数据显示，2021年7月至今，新东方新成立94家公司，即平均每2.4天成立一家公司；新公司的业务范围涵盖数字科技、网络直播、计算机培训、校外托管、体育产业等领域。

最受市场关注的是新东方的直播品牌“东方精选”。

2021年11月7日，余在开了第一场现场秀，本该是一场名人的“表演”。在从未想过推荐几本书后，余提出了“老师带货”的计划。在直播间里，于说，“他将带领上百名新东方老师入驻平台。这些老师都是通过内部招聘，选拔标准，筛选，五次在线培训，达成主播合同的。”

此后，新东方转型直播带货的言论不胫而走。有人看好新东方的跨境直播发货。毕竟，除了维雅、李佳琪和罗永浩，直播行业赚了很多钱。也有人认为，术业有专攻，老师不适合做主播。而且跨界意味着从零开始，在新东方直播没有优势。

在舆论中，新东方坚定了带货进入直播的决心。新抖数据平台显示，截至2月20日，东方精选商品367件，累计销售额549.47万元，11.03万件。其中，单日销量最高的一天，东方精选售出12100件。

相对于未来的“守旧”，新东方的“创新”更具挑战性。

基因决定方向

面对经济支柱的坍塌，为什么光明未来和新东方选择了不同的“突围之路”？

决定基因方向，有良好的未来习惯“长大”喜欢把鸡蛋放在同一个篮子里，而新东方“求广”选择把鸡蛋放在多个篮子里。可以说，双方今天的选择都是基于各自的发展考虑。

今后，我们将从中小学的学科培训开始。早前有了K12教育业务，超越了老牌的新东方，后来慢慢拓展成人教育、素质教育等业务。但发展重点仍偏向于K12教育，其来自K12业务的收入占比高达91%。新东方以留学考试培训起家，随后发展K12、留学考试、技能培训等业务，教育群体更大，业务范围更广，选择更多。

他们在成人教育、素质教育、智慧教育等不同的道路上也有着相同的选择。其实这些领域的前景都是可以看到的，再大的蛋糕也是分不到的，这也是为什么很多K12教育品牌都在抢滩成人教育和素质教育的原因。

无论是好未来还是新东方，“复苏”的进程未到终点，一切都是未知数。