锐捷网络待遇怎么样 带你全面了解锐捷网络内部情况
视频主题是2020年确定性较高的中线主题。而且是目前科技界为数不多的地位相对较低的子行业。在2月13日的文章中，已经解释了云计算的逻辑。本文重点讨论之前提到的龙头星网锐
视频主题是2020年确定性较高的中线主题。而且是目前科技界为数不多的地位相对较低的子行业。在2月13日的文章中，已经解释了云计算的逻辑。本文重点讨论之前提到的龙头星网锐捷的价值被低估。
星锐捷是一家怎样的公司？1.公司介绍:
星锐捷成立于2000年，主要子公司有锐捷网络、瑞星信息、锐捷软件、星视界、德明通信，产品广泛分布于ICT行业。是中国领先的ICT应用解决方案供应商。
公司前身是福建实达终端设备有限公司，2002年成立子公司盛腾信息；2002年，网络产品品牌锐捷网络成立；2015年左右，星网智能科技成立。截至2018年，公司大部分子公司在细分行业处于领先地位。
2.稳定的所有权结构:
公司实际控制人为福建国资，委持有26.88%股权。值得注意的是，公司第二大股东新疆威视实际上是公司的员工持股平台，持股比例为4.42%。员工持股可以使上市公司和核心员工形成利益共同体，提高核心员工的积极性。此外，北向基金三季度大幅加仓，占股2.83%。
3.良好的财务数据:
几个重要的财务数据:星网锐捷2018年的净资产收益率为16.9%，毛利率为32.6%，净利润率为9.1%。三项指标在业内都是优秀的，尤其是ROE，直接代表了公司给股东带来的收益水平。2019年前三季度，公司毛利率进一步提升至37.6%，净利润率提升至11.2%，表明公司盈利的可持续性和能力正在提升。
作为一家技术公司，我们必须关注的财务数据之一是R&D费用。【/S2/】18年，公司在R&D投资10.71亿元，占营收11.7%；公司R&D费用资本化率为2.8%，远低于行业平均水平。2019年第三季度，公司R&D费用收入进一步增长至12.1%，这表明公司继续增加R&D投资，巩固竞争力。
4.公司业绩:
在过去的几年里，公司的收入和净利润一直保持稳定增长。
2019年公司业绩预告显示，公司盈利58130.23万元-63943.26万元，业绩同比略有增长。增长率有所下降，这是由于公司不断增加在R&D的投资和新市场的开发。
过去十年，星网锐捷营收增长21%，净利润增长24%。
持续稳定增长，与行业可比平均水平相当。
星锐捷的行业竞争力如何？
1.子公司锐捷网络:
锐捷网络是中国领先的数据通信解决方案提供商。
2011年，率先发布国内首个具有云计算特性的数据中心交换机产品家族，成为云计算网络平台的领导者。
锐捷网络员工超过5000人；6个大型R&D中心，41个分支机构，8000多个合作伙伴，覆盖30多个国家和地区。
2017-2019年H1，锐捷网络营收分别为38亿元、43亿元、16亿元；净利润分别为3.49亿元、3.5亿元和-0.1亿元。更重要的是，
锐捷网络每年将15%的销售收入用于R&D，其中30%的R&D资金用于预研，50%的员工用于研发。
2019年12月5日，
中国移动2019-20年度高端路由器交换机集中采购结果出炉；Switch 1(锐捷70%，华为30%)；Switch 2(华为70%，锐捷30%)。2014年以来，锐捷网络云桌面市场份额一直稳居行业第一。
2.子公司崛起信息:
瑞星信息是领先的云终端、支付POS和”云”整体解决方案提供商，产品和解决方案广泛应用于全球40多个国家的金融、保险、通信、政府、教育和企业等信息化建设领域。
瑞星信息2017-2019H1，营收分别为15亿元、18亿元和7.6亿元；净利润分别为1.09亿元、1.48亿元、0.85亿元。
截至2018年底，各类终端产品累计销量超过2000万台。其中，智能POS销量在行业内遥遥领先，电话POS市场占有率和行业覆盖率均居国内第一。
3.附属星云简单视图:
星空传媒是国内领先的视频通信应用系统集成提供商，已成为集芯片解决方案提供、软件研发、硬件设计、客户服务于一体的技术驱动型企业，覆盖视频应用产业链上下游。目前员工近700人，其中70%为技术人员，市场覆盖全中国及东南亚地区。
星空视界2017-2019H1，营收分别为2.97亿元、2.92亿元、0.92亿元；净利润分别为8000万元、8400万元、2700万元。
截至2018年，连续十一年稳居运营KTV市场第一，业绩增长15%，联网KTV用户8000万。”多唱”点唱机用户数达到1000万，同比增长43%，获得”十大奋进品牌”行业奖。
4.子公司星空网络智慧:
星空网络的智慧业务主要从事统一通信(IPPBX、IAD、IPPHONE)、融合视频(视频会议产品、多媒体桌面终端产品)和融合连接(智慧家庭网关、智慧企业网关)。为不同规模的政府、军队和企业提供以融合视频技术为核心的智能通信应用。
星网智慧2017-2019H1，营收分别为4.38亿元、7.87亿元、3.66亿元；净利润分别为4000万元、5300万元、5700万元。星网智慧每年将收入的10%投入R&D，R&D人员占比超过40%。
2018年星网智慧夺冠”2017~2018中国统一通信领军企业”,”2017~2018中国视频会议杰出贡献奖”；荣获2019年”2018-2019中国视频会议行业领导者”奖项。
星网锐捷几大子公司的产品均位列行业前三，充分体现了星网锐捷的整体技术和产品实力。下一代云交换机、云桌面等产品跻身行业领先行列，为未来发展奠定基础。兴瑞捷有8600名员工，但R&D相关人员占近54%。在持续投入的背景下，公司拥有深厚的技术储备。随着云视频需求的快速增长，公司投资将逐步进入变现期。
迎风入口处的星网锐捷中国的云计算正处于高速发展阶段。但与国际巨头相比，仍处于成长期。以全球老大AWS和国内老大阿里为例。2018年营收是阿里的6倍左右，资本支出是阿里的3倍，增长巨大空。云杰将邢瑞站在风口上。
1.
IDC发布的《2018年中国企业终端VDI市场跟踪报告》数据显示，锐捷网络云桌面市场份额排名第一，累计交付云终端超过120万台，继续领跑桌面虚拟化市场。
与传统PC桌面相比，
PC的平均CPU利用率只有5% ~ 20%，锐捷办公桌面云的CPU利用率可以控制在60%
以上。
综合成本投入得到有效控制，运维成本降低80%。使用寿命超过5年。而且星网锐捷自主研发的EST3.0新一代桌面协议，云传输效率比传统云桌面方案高5倍，拥有超越PC的使用体验。
19年下半年以来，锐捷网络先后与上海赵信、天津麒麟、天津腾飞完成产品兼容性认证。
2018年第二季度，锐捷网络以45.3%的市场份额(中国企业终端VDI)继续领跑虚拟化桌面市场。
2.
18年，盛腾信息瘦客户端产品出货量达67.9万台，占国内市场份额的48.6%，连续17年位居中国市场第一。
2017-2018年，公司桌面云解决方案连续两年获得中国桌面云(端到端)解决方案市场份额第一。在2019华为全连接大会上，盛腾微讯云发布了首个鲲鹏桌面云解决方案。
2019年3月，盛腾成为安理会成员，桌面云技术领先，拥有自研Xreo Cloud桌面连接协会、自研桌面云系统、vGPU虚拟化、中国”Core & # 8221四个特点。
估计值:根据历史走势和估值的关系，星网锐捷和合理估值中枢应该在33倍PE以上，而行业平均估值在38倍以上。
受公司毛利率较高的产品占比影响，2019年公司毛利率大幅提升；
未来交换机业务和云桌面业务份额有望提升至50%以上，为公司发展提供持续动力，估值有望进一步提升。
根据公司2019年年报预计净利润中位数为6.1亿。目前，星网锐捷2020年和2021年的平均预计净利润分别为8.49亿元和10.65亿元。
如果以行业平均估值和预期净利润计算，公司未来市值有望达到400亿。
总结:星锐捷的持续高R&D投资为公司构建了强大的行业竞争力，行业优势有望使公司站上云视频风口。目前公司高毛利率产品品牌逐渐增多，公司盈利能力将进一步提升，价值将得到体现。
