华大基因新财报：营收暴涨与增长隐忧

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?配图来自Canva可画Canva的照片可以绘制。

疫情的爆发，引起了人们对生命健康和感染防控措施的前[/k0/]关注，也导致了之前的冷门专业——生物科学被更多的学生关注。但之前的“前期投入大，后期回报少”等经历让很多同学止步不前。

近日，全球最大的基因组学研发机构华大基因发布最新财报，显示华大基因在生殖健康、肿瘤防控等领域的稳健运营。，不考虑疫情的影响。它可能会给对生物科学感兴趣的学生一颗定心丸。

生物学将在现在和将来的商业社会中得到广泛和实际的应用。

由于疫情，收入猛增

根据华大基因公告，华大基因2021年一季度净利润为5.25亿元，同比增长274.94%；去年2020年营收83.97亿元，同比增长199.86%；实现净利润20.9亿元，同比增长656.43%。

2020年，华大基因净利润大幅增长，主要是因为疫情的爆发为华大基因的业务创造了巨大的应用空，使得其两条产品线的利润大幅增长，占总收入的74.21%，有效拉动了其总收入。

这两个产品是感染防控的基础研究和临床应用服务，用于满足不同地区和人群的疫情防控需求。2020年，华大基因产品线盈利6.7亿元，同比增长724.2%，主要得益于其试剂盒销售和火眼实验室双线布局的成效。

为应对疫情，华大基因R&D公司推出了多款新冠肺炎检测试剂盒，其中两款新冠肺炎核酸检测试剂盒及分析软件是首批通过国家有关部门应急审批程序批准在中国上市的检测产品。其在疫情期间推出的新冠肺炎检测系列产品，不仅帮助华大基因拓展了国内市场，也为其进军海外市场奠定了基础。

此外，“火眼”综合实验室解决方案是全球首个能够为新冠肺炎疫情防控提供整套解决方案的项目，得到了全球多个国家和地区的认可。截至报告期末，华大基因已在全球近30个国家和地区建立了80多个火眼实验室，最高日检测吞吐量超过100万人。“火眼”实验室在全球的批量落地，使得华大基因能够更高效地实现产品销售和交付，完成产销闭环。

第二，精准医学检测的综合解决方案，包括仪器、试剂和服务解决方案，是华大基因的主要收入。该业务在2020年为华大基因创造了55.6亿元的收入，占总收入的66.24%，同比增长873.7%。

具体来说，华大基因精准医学检测综合解决方案涵盖临床生殖健康、精准肿瘤防控、感染防控三大类，也是目前最受关注的三大医疗领域，其中感染防控综合解决方案贡献了大部分收入。财报显示，2020年，华大基因生殖健康临床综合解决方案收入3.2亿元，肿瘤精准防控综合解决方案收入1亿元，感染防控综合解决方案收入51.4亿元。

可见，华大基因对疫情的及时有效应对是其2020年营收飙升的根本原因。但其推出的产品和解决方案最终能得到市场的认可，还是离不开其在基因组学和感染防控领域多年的深耕。

抗风险能力来源于深厚的积累

成立20多年的华大基因，目前重点布局生殖健康服务、肿瘤防控服务、病原体感染服务、多组学大数据与合成服务、精准医学检测综合解决方案五大业务板块。虽然2020年传染病业务会给华大基因带来很高的营收和利润，但并不能成为其长期的支柱产业。

疫情发生前，华大基因的支撑业务是生殖健康基础研究和临床应用服务。2019年，该业务收入占华大基因总收入的42%。虽然2020年营收占比下降，但其营收仍稳步上升，并未受到疫情太大影响。

这主要是因为生殖健康业务是目前国内备受关注的医疗领域，应用广泛空

一方面，中国是生殖健康产品和服务的消费大国。据调查统计，中国有13.8亿人口，近7亿女性，3.5亿家庭，为临床生殖健康产品提供了巨大的商业化空空间。而且，随着人们物质生活水平的提高，生命健康成为社会关注的新焦点和消费的主要领域。

另一方面，近年来，越来越多的人关注和重视生殖健康。比如之前公众人物Ella公开谈论分娩后遗症，引起社会对“分娩”问题的广泛讨论，让人们不再对女性的怀孕过程保密，而是开始了解分娩的痛苦和所面临的健康压力。

华大基因在生殖健康领域深耕多年，积累了一定的产品、销售渠道和行业影响力。

如华大基因推出的生殖健康解决方案，已与国内180多家产前诊断中心建立合作关系，医学检测测序平台已入驻120多家产前诊断中心。新生儿遗传代谢疾病筛查、孕期营养检测等一系列医学检测产品具有良好的盈利能力。

而且财报显示，华大基因在出生缺陷防控、肿瘤精准诊疗、感染精准检测等领域，一直主导或参与各级标准的制定。截至报告期末，已牵头或参与制定国家标准、地方标准、团体标准和企业标准共计53项。

这些积累保证了华大基因具有一定的抗风险能力，不仅使其能够应对突发事件，化挑战为机遇，也保证了其其他常规业务不会因突发事件而动摇。

在短暂的压力之后，常规业务稳定下来

但疫情初期，华大基因的其他常规业务经历了短暂的压力。

数据显示，2020年上半年，华大基因基础研究与临床应用服务、肿瘤防治与转化医学服务、多组学大数据服务和合成服务收入增速分别为-1%、-37.4%和-14.2%，一度呈现负增长。

这主要是因为疫情期间的隔离措施阻碍了BGI其他线下常规业务的开展，而新冠肺炎疫苗不能与其他疫苗同时注射的规定也会对BGI的其他疫苗产品造成一定影响。

不过随着国内疫情防控的稳定，华大基因的常规业务也逐渐恢复。财报显示，2020年，华大基因除多集团大数据服务和合成业务因成本原因恢复缓慢，同比增长-8.15%，其他业务均在2020年实现正增长。

而且在疫情期间国家政策的支持下，华大基因不仅进一步拓展了国内市场空，还与多国政府、跨国公司、基金会、非政府组织等建立了直接的合作关系。，提高了产品销售和交付的效率，从而反哺日常业务。比如，目前华大基因的生殖健康、肿瘤防控等多项业务已经落地海外，实现渠道转型。

此外，疫情恢复后，如果火眼实验室的检测能够顺利转移到其他检测项目，华大基因的国际化进程可以进一步加快。随着海外市场的拓展和产品渗透率的提高，华大基因的常规业务能够保持稳定增长。

此外，根据西南证券的预测，2021年，新冠肺炎的检测试剂仍将保持常态化的高需求状态，这从第一季度收入的大幅增长中可以看出。

非常规业务的高市场需求和常规业务的稳步扩张，都预示着未来华大基因的业绩将持续向好。

内忧外患依然存在

然而，在整体向好的趋势下，华大基因仍有一些令人担忧的因素。

第一，国际关系的持续摩擦可能导致华大基因所在行业相关产品的关税提高，而产业链上下游企业的限制也会对华大基因的经营产生负面影响。已经被列入“实体名单”的华大基因的子公司，也需要它花一些精力去处理。

二是行业本身具有技术复杂、专业性强、知识更新快、国家、地区、企业竞争激烈等特点。虽然华大基因已经成为全球最大的基因组学研究机构，但仍然需要面对一定的竞争压力。而且之前的负面消息导致其市值暴跌。未来华大基因仍然需要保证产品和业务的安全性、合规性和准确性。

整体来看，生物科学知识的商业化，包括基因测序产品的普及，是社会文明发展的一个趋势，在经济发展中的作用将日益凸显，而历史悠久的华大基因也将迎来更大的展示空。

文本/金融参考，ID: jrwaican