拿京东股票分红，腾讯意欲何为？

Canva的照片可以绘制。12月23日上午，腾讯突然宣布，将通过派发JD.COM集团A类普通股的方式派发中期股息。在规定期限内符合要求的股东将获得相应比例的JD.COM股份。紧接着，JD.COM

Canva的照片可以绘制。

12月23日上午，腾讯突然宣布，将通过派发JD.COM集团A类普通股的方式派发中期股息。在规定期限内符合要求的股东将获得相应比例的JD.COM股份。

紧接着，JD.COM也发布公告透露了两条信息。首先，腾讯总裁刘炽平正式从公司董事会辞职。第二，分配JD.COM股份后，腾讯在JD.COM的持股比例将从17%降至2.3%。

简单来说，腾讯将其持有的大部分JD.COM股份分给所有投资者，看似简单的分红。但是，从你投资的公司的股票中分红是非常罕见的。此外，代表腾讯控制权的人物刘炽平也离开了JD.COM董事会。此外，腾讯和JD.COM在业务层面的关系一直非常稳定，从未出现过任何裂痕。所以腾讯主动降低京东的比例。COM的股权其实还有另一层深意。

宏观环境压力大

腾讯派发JD.COM股份确实可以回馈股东。但考虑到今年宏观环境的变化，腾讯降低了对JD.COM的控制力和在JD.COM的话语权。初衷是为了应对来自监管的巨大压力。

对于互联网资本的态度，今年出台的各种规定都有所规范。在肯定资本作用的同时，要防止资本的无序扩张，以维护相关产业的健康发展秩序。教育、网上拼车、外卖等行业已经遭遇大地震。

具体到单个企业，腾讯庞大的互联网企业团队成为监管重点。今年阿里、美团的巨额罚款，是几十年来大型互联网企业面临的最严厉处罚，彰显了监管的态度和力度。腾讯自身今年也多次被监管，网络音乐、直播等业务的资本动作和合作模式受到限制。

更重要的是，不仅是当下，以监管严控资本将是长期趋势，未来还有进一步收紧的可能。过去资本占优的行业和资本雄厚的企业，需要更多的监管刺激进行深度调整。对腾讯来说，形势更加严峻。

腾讯一直有着敏锐的嗅觉。在监管的压力下，主动削弱了在全行业的控制能力，稀释了投资企业的股权比例，实际上收缩了资本股权网络。显然是顺应了监管对资本发展的要求，既顺应了监管的大方向，也通过这样的行动为行业秩序的合规释放了更加积极健康的信号。

此外，从财务风险的角度来看，JD.COM股票的分离可以进一步避免潜在监管对强势资本的定性和定量惩罚，从而避免突然的财务损失，甚至刚性影响腾讯的整体业务发展。

京腾联盟依然稳固

既然腾讯出于宏观调控压力的考虑，派发了大部分JD.COM股份，那么腾讯和JD.COM的合作关系会发生变化吗？

答案显然是否定的。一个细节是腾讯在分红公告中的声明:尽管有实物分配，但我公司和JD.COM集团将继续保持互利的业务关系，包括通过其持续的战略合作协议。

同时，JD.COM还在公告中表示，JD.COM集团和腾讯将继续保持互利共赢的业务合作关系，包括现有的战略合作协议。

可以看出，腾讯和JD.COM在业务层面的牢固合作关系不会改变。从两者的合作历史和JD.COM的表现来看，没有理由不继续合作。一方面，从时间上看，腾讯从2014年开始看好并投资JD.COM，此后两者的合作关系逐渐升级。现在，腾讯和JD.COM在电子商务、市场营销、技术和其他业务方面处于全面和深度合作的状态，各自为对方的发展带来了强大和持续的支持。

另一方面，JD.COM目前发展态势良好，成绩在业内表现突出。根据JD.COM财报，今年第三季度营收2187亿元，同比增长25.5%；2个月年活跃用户数达到5.522亿，同比增长25%。

对于腾讯来说，与在多个领域稳步发展、百花齐放的JD.COM保持深度的战略合作关系是一项长期的利益，可以激发双方合作业务未来更多的增长前景。总体来看，腾讯和JD.COM的合作关系不会因为这个红利而改变，京腾联盟的稳定性远高于预期。

股票的分布可能会重新出现

鉴于监管、腾讯复杂的投资布局以及自身业务转型等因素，后续可能会继续对被投资企业的股票进行分配。也就是说，在JD.COM之后，腾讯投资的其他上市公司也可能成为派发对象。

因为腾讯的投资布局极其庞大，有着20多年的历史，公开统计显示，腾讯投资的公司超过1000家，其中上市公司约100家。

更重要的是，这些上市公司中有许多都处于行业的前列，如美团、拼多多、知乎、哔哩哔哩、易车、虎牙和胡巴。与JD.COM一样，出于弱化控制、降低资本影响力的目的，腾讯随后对这些股权所有的公司进行了分配和稀释，有利于腾讯应对监管要求。

近日有消息显示，腾讯和搜狗退出知乎股东，这预示着腾讯股权稀释和对其投资版图的控制权释放可能比外界想象的要快。毕竟腾讯的投资版图规模太过显眼，必须加快资本结构改革。

除了投资布局，腾讯目前的发展战略定位也是后续股票布局的重要原因。2018年，在组织架构调整后，腾讯明确了数字化转型的长期战略方向，将更多精力投入到云服务、大数据、AI及相关软硬件应用上。

在数字化、智能化的转型方向下，腾讯将更加专注于游戏、社交、云等主营业务的系统化升级。因此，不断收缩对外部公司的投资动作和在非主营业务领域的布局，将是腾讯战略投资的一个基本原则。

总之，监管明确了互联网资本的发展边界，相关行业和主要企业仍面临较大的调整压力。腾讯首次通过派发股票的方式进行分红，不仅可以卸下更多的资本负担，更好地适应监管规则，还可以借助此次调整将更多的精力集中在主业上，完成持续转型。