都市丽人内衣店加盟电话，揭秘其股价暴跌真实内幕

《2019-2024年中国女性内衣行业市场前景及投资规划分析报告》显示，到2018年，中国女性内衣市场规模已超过1600亿元，中国女性平均每年购买7套以上新内衣。随着人们对内衣美观性、

《2019-2024年中国女性内衣行业市场前景及投资规划分析报告》显示，到2018年，中国女性内衣市场规模已超过1600亿元，中国女性平均每年购买7套以上新内衣。随着人们对内衣美观性、舒适性和功能性需求的提高，行业规模将迅速扩大。

然而，在这样一个快速增长的市场中，内衣行业的上市公司并没有取得令人骄傲的成绩。

中国市场内衣品牌竞争尚未形成行业龙头，行业集中度很低。港股中，率先上市的安丽芳控股，其次是都市丽人和珍妮薇；a股中，以内衣为主的惠捷股份、健生集团(无缝内衣占比35%)、浪莎股份(内衣占比40%、女式文胸占比2%)等。

中国内衣市场仍处于品牌混战期，主打廉价内衣的都市丽人品牌知名度较高。即便如此，其市场份额在2013年达到顶峰，仅为4.9%。

数据显示，都市丽人2019年上半年营业收入22.1亿元，同比增长5.5%；净利润0.35亿元，同比下降79.7%。

都市丽人表示，公司业绩下滑主要是由于2019年上半年原材料价格上涨和市场竞争激烈，降低了毛利率较高的文胸和保暖服装产品占总收入的比重，并向客户提供了较高的折扣。

除了行业竞争加剧，都市丽人还面临渠道库存恶化、门店数量大幅减少的风险。

城市丽人的销售主要依靠线下门店。2003年非典和2008年经济危机期间，都市丽人利用低廉的租金价格大规模开店。如今，这个城市的美容店数量急剧下降。

数据显示，截至上半年，都市丽人的经销网络共6562家，其中加盟店5293家，门店总数和加盟店总数分别比去年底减少743家和606家；同时，上半年都市丽人对加盟商的销售金额为10.82亿元，同比下降14.26%。在中期业绩发布会上，都市丽人首席执行官肖表示，中国市场巨大，线上线下同等重要，应努力加快线上渠道的发展。

第一财经商业数据中心联手天猫内衣于2019年3月发布了《内衣行业趋势研究》。显示近三年来，网络内衣市场份额稳步扩大，文胸和家居服唱主角。纵观整体网上文胸市场可以发现，汇杰旗下品牌玛尼芬、美国品牌维多利亚的秘密以及另一个中国品牌格瑞尔位列文胸类目前三，而都市丽人仅排在第六位。

品牌方面，都市丽人面临更大的挑战。在网上对都市美女老婆的评价中，“丑”“素质差”被频繁提及，其产品大量滞销。截至上半年末，都市丽人存货高达12.95亿元，较去年底的11.65亿元增长11.16%；平均库存周转天数从去年底的139.8天增加到169.9天。

都市丽人在中期业绩发布会上透露，过去在品牌力方面做得不够好，未来会邀请新的品牌总监和营销总监加入。都市丽人于今年6月正式宣布，邀请95后的华小彤成为品牌代言人，对年轻女孩表现出更多的善意。

安丽芳控股的品牌定位比较高端。2006年12月登陆港股，近几年业绩波动较大。2017年，其净利润高达4.95亿港元。2018年突然降到1.51亿港元。

最新半年报显示，安丽芳控股上半年营收11.99亿港元，同比下降11.45%；毛利为9.35亿港元，同比下降13.63%；本公司拥有人应占溢利为6，739.9万港元，同比下降41.99%；毛利率下降197个基点至77.94%，主要原因是价格战。

公司表示，收入减少主要是由于外部经济环境前景不稳定，导致零售消费氛围疲软。本期来自零售的营业额约为10亿港元，占总收入的82.73%，较上期下降14.23%。线上及批发业务营业额由1.95亿港元增加4.86%至2.04亿港元，占总收入的17.02%。

截至2019年6月30日，安丽芳控股共有1737家零售点，其中销售专柜1463家，专卖店274家，本期净减少100家零售点。该公司打算增加品牌在网上购物市场的份额。

a股中汇洁股份旗下有多个女性内衣品牌，包括曼妮芬、伊维斯、兰卓丽、佳怡尚品等8大品牌。其中，曼妮芬品牌内衣由秦岚代言，贡献了超过60%的营收。渠道上，直销渠道占半壁江山，经销商渠道贡献20%的收入，电商渠道贡献30%左右的收入。

2019年上半年，汇杰股份实现营业收入约12.94亿元，同比增长12.46%；归属于上市公司股东的净利润约1.91亿元，同比增长6.38%。从更长的时间段来看，2017年底是汇杰上市以来的业绩巅峰。归属于上市公司股东的净利润为2.22亿元，2018年末降至1.66亿元。

汇杰2019年上半年营收同比增长12.46%，而营业成本同比增长近21%。主要是受原材料价格上涨，以及广告、装修、商场、人力资源等费用上涨的影响。

此外，汇杰股份还面临存货减值的问题。数据显示，汇杰股份2019年6月末存货为7.57亿元，同比增长6.88%，占总资产的31%。

汇杰股份实施多元化品牌战略。为了满足消费者多样化的内衣需求，丰富产品品类，库存余额有增加的趋势。如果未来产品销售不畅，将对公司的经营业绩和财务状况产生不利影响。

8月27日，公司公告称，2019年下半年末，存在可能出现减值迹象的资产，包括存货、应收款项等。经过全面的存货和资产减值测试，2019年下半年拟计提资产减值准备1956.92万元。考虑所得税和少数股东损益影响后，2019年上半年归属于母公司所有者的净利润减少1，380.78万元。

此外，a股的种建省集团是国内袜子制造业的龙头。2017年8月，收购无缝内衣品牌二乔婷婷100%股权，进军内衣行业。与普通内衣相比，无缝内衣以其减少缝纫、根据人体曲线设计产品的特点，广受消费者喜爱。目前几乎所有内衣品牌、运动休闲品牌都有无缝产品，市场前景广阔。

2019年上半年，健生集团营收增长9.31%至8.27亿元，归母净利润增长30.12%至1.44亿元。其中，二乔婷婷贡献营收2.93亿元，净利润6034万元，较去年同期分别增长27%和58%，盈利能力显著提升。

与国外相比，我国内衣市场规模虽在不断增长，但品牌杂而散，主导垄断格局尚未形成，因此被称为“服装行业的最后一块蛋糕”。随着消费的逐步升级，消费结构逐渐向年轻群体倾斜，需求更加多样化，内衣市场更加细分，也将释放出更大的市场潜力。对于抢占了市场先机的上市公司来说，能否顺势而为，做大自己的蛋糕？