黄金还会继续下跌多久？

黄金暴跌很正常。“黄金是一种可以避险的投资工具”这句话完全是错误的！只要能做到低买高卖，任何投资工具都可以避险。
黄金之所以暴跌，是因为有些投资机构需要获利了结。获利

乱世买黄金，可是面对疾病的袭击，金融市场一篇恐慌，黄金也跟着大跌，美国COMEX黄金期货主力合约价格收报1587.3美元/盎司，当日大幅下挫3.36%。这一跌幅，创下2013年以来近7年的最大单日跌幅。历史经验已经不灵了，这个时候寻找技术支撑位已经意义不大，要探究黄金下跌的真实原因，才能研判未来的黄金走势。

楼主观点，分析人士指出，黄金料延续跌势，8个月上行趋势线位于1263美元，构成支撑。如果跌破，则将指向1260和1257以及200日均线1250，这只能是一种参考，在金融市场流动性没有改变以前，很难预测未来黄金走势。

黄金下跌是流动性枯竭引发

笔者之所以提出这么一个观点，是因为刚刚看到华夏时报有一篇署名冉学东的文章，提出一个全新的观点，黄金为什么跌了 因为流动性比黄金还贵，市场缺少流动性，资产就会遭遇全线抛售，股票市场大跌，黄金大跌，白银也不例外。文章的结论是；此次新冠疫情的冲击，所产生的主要是交易的萎缩，信贷需求的减少，流动性减少，流动性的价值高于其他资产包括黄金，这就会导致黄金的抛售。

下图是黄金走势图。

美元流动性因何短缺。

黄金是以美元计价的大宗商品，美元是全球储备货币，缘何会突然之间引发流动性匮缺呢？不应该啊。

为了应对去年9月份开始的美元流动性紧张，自从9月份开始，美联储就陷入了是不是扩表的质疑，到了11月初美联储资产负债表增加了1750亿美元至4.07万亿美元，增长约4.5%，但是美联储并没有停止向市场注入流动性，从19年10月份起美联储每个月将印钞600亿美元来购买美债，预计将持续到明年6月，将印钞5400亿美元。

美联储投入的低成本美元流动性怎么就突然之间没有了呢。去年九月份开始，美国股市是成为了流动性的蓄水池，股市不断上涨，国债市场也是不断走高收益率不断走低，但美国因为庞大的财政赤字，不断发行国债，可是国际市场投资者像德国、日本、土耳其和中国等不断抛售美债，从美国抽离美元流动性，抛售的 国债就由美国国内投资者承接，沉淀了很大的流动性，美国国内出现流动性紧张是可以想象的，美联储不得不通过市场回购债券释放流动性，缓解美元荒。

但目前是股市下跌，资金跑路，只有国债收益率下跌吸引资金参与，成为避险资产，黄金作为硬通货也不列外，这就令人匪夷所思了。

疾病冲击导致美元流动性匮缺。

U.S. Global Investors首席交易员Michael Matousek表示：“许多投资者和交易员不得不满足其他产品的保证金要求，所以他们在尽可能地销售。这就是黄金和金矿类股受到冲击的原因。人们正试图出售他们所能出售的任何东西。这是一次全面的抛售。”

是什么资产的保证金，逼迫投资者抛售所能抛售的 一切资产，保证流动性要求，我是不很理解，

次贷危机期间，市场流动性枯竭是因为房地产抵押债券出现全面违约，导致美元流动性危机，美国目前没有次贷危机的有毒资产和衍生品头寸，整个美国金融市场杠杆率并不算高，虽然美国国债突破了23万亿美元，但有美联储不断的购入债券稳定市场流动性，不需要投资者抛售黄金等贵金属和股票来满足其他产品的保证金要求。

难道有投资者加杠杆做多美国股市期货，碰到股市大跌，需要追加保证金，这只是一种可能而已。

现在市场最大问题是交易终端，新冠状病毒肺炎没有特效药，阻断传染最佳方式就是隔离，实行网格化管理，严禁人员聚集，既然严禁人员聚集和流动，那么企业生产就会陷入大范围的停滞，消费被大规模抑制，流通企业就会关门谢客，市场的商品交易就会中断，市场经济一旦商品交易终端，就意味着金融交易终端，金融市场流动性出现停滞，意味着市场流动性出现了枯竭。

面对生产的停滞，部分企业信用降低无法获得贷款，部分企业现金流充沛，但生产停滞，无需贷款，流动性沉积于企业账上不能进入流通环节，成为死钱，整个社会的信贷需求出现急剧萎缩，导致金融市场货币创造能力大降，货币周转流动陷入了停滞，等于货币萎缩甚至消失了一样，整个市场流动性也就瞬间枯竭了，面对流动性的枯竭，投资者只能抛售流动性好的资产应对流动性危机，黄金也不例外，避险功能让位于流动性迫切需求，所以随着股市下跌，黄金只是滞后于股市下跌，最终也遭遇抛售。

乱世买黄金，是因为乱世，不少政府为了应对庞大开支容易货币超发，导致恶性通胀，黄金作为硬通货避险功能才能充分发挥，而现在金融市场，虽然央行也是沾染宽松货币的陋习，可是没有引发恶性通胀，黄金避险功能也就没有办法极致的发挥，只是在疾病前期出现上涨，此后就因为流动性而大跌，

黄金何时会出现翻身向上，可能要等到美联储进一步注入流动性，或者是整个疾病过去了，生产恢复正常，金融市场流动性逐渐恢复了，