营收增长停滞不前，优步是否“配得上”其高估值？
高估值，这一条，就足以让大家清醒，高估值代表高预期，一旦发展不如预期，就容易带来双杀。所以，尽量还是多关注低估值的标的。首先，横向对比一下，1200亿美元意味着什么，这个数字几乎是72
首先，横向对比一下，1200亿美元意味着什么，这个数字几乎是720亿美元的两倍，更是相当于通用、福特和菲亚特-克莱斯勒三家巨头总估值的两倍多。而滴滴的估值目前差不多500亿美元左右。
这么高的估值是怎么算出来的？无论是滴滴还是优步，他们不仅不赚钱还在进一步的补贴、烧钱。优步IPO主要承销方摩根士丹利有关的文件显示，优步至少三年内不会盈利。该文件显示，预计优步今年的收入将达到100亿至110亿美元 ，而去年为77.8亿美元。在这样的预期之下，优步期望在市场份额牢靠后不补贴也能持续盈利，简单说就是先占领市场，然后提高价格盈利。（17年的滴滴也是这么想的，然后18年亏了100亿）。
其次，我们要知道这样的企业是如何估值的。明显，无论是国内比较流行的市盈率模型（P/E）还是另一类折现现金流模型（DCF）都是以公司未来盈利能力为基础进行估值，无论是滴滴和优步都不太适用这样的估值模型。
对于增长性互联网企业来说，目前主要使用的是P/GMV模型。P是每股价格或者公司总估值，GMV，是平台交易总量。用这个模型看，优步高估值是有一定道理的，这也是为什么每一年优步的估值都会水涨船高。楼上也说了，尽管优步的增长速度放缓，但是仍然高到67%，这也是能支撑优步高估值的最大原因。
但是，获取市场份额后就能盈利吗？以滴滴的经验来说，未必。拥有中国9成市场的滴滴曾信心满满宣传2018年要盈利10亿美元，虽然两次安全问题让滴滴砍掉了赚钱的顺风车业务，但根本原因还是没有高补贴就没有高市场。而优步遇到的问题并不比滴滴轻松。
据消息人士透露，优步最强大的竞争对手Lyft 最近以150亿美元的估值完成了融资，并可能准备在2019年初进行IPO。此外，包括Via Transportation和Gett在内的一众新竞争对手已经从戴姆勒和大众汽车等处完成融资，正在推出大幅的折扣优惠来吸引新客户。
在短期看不到盈利空间的情况下，为何摩根还要给予如此高的估值呢？当然不是指望着难以兑现的微盈利预期，而是在未来出行中，优步占据了这个极大的风口，无论是有人驾驶和无人驾驶，顺便做成N种可能的某一种就可以放大优步的盈利预期从而顺利套现。
至于不确定性，那是留给接盘侠的。
