为什么楼市牛了20多年，而股市的牛市总是昙花一现？

对于这个问题，每日经济新闻编辑郭鑫认为：
2017年以来，各省都陆续出台了限购政策。往前追溯，从90年代末至今，中国的楼市已经持续走牛20多年。
与楼市形成鲜明对比的就是我们的大A

现在的股市和楼市，向来被投资者称之为国内为数不多的两大投资平台。虽然，楼市在发展过程中出现过小波折，但已经持续红火二十年。国家为了给这把火降点温，各级政府都在使用房地产调控政策。而A股却始终处于牛短熊长的态势中，在成立近三十年来，股市即使出现短暂一二年的牛市行情，也只是昙花一现。

现在很多网友提出，为啥楼市牛了近20多年，而股市即使是大牛市，行情至多一二年就很快夭折，为什么A股就不能像美股那样也出现连续10年的大牛呢？

首先，同样是国内重要的投资平台，楼市和股市完全不同，楼市除了投资之外，还有居住属性，被套后既可以自住，又可以出租。而股市只能在二级市场上博弈，一旦被套，只能坐等解套。现在，多数上市公司又不愿现金分红，没有人愿意长期持有。这就导致股市与楼市相比，筹码不够稳定，缺乏长期牛市的基石。

再者，国内经济增长离不开房地产市场的持续繁荣，国内经济增长主要是靠房地产投资来拉动。所以，每当楼市上涨过快时，房地产调控政策都会放松，随后房价又会出现报复性大涨。

而A股市场的主要功能是解决中小企业的融资问题，提高直接融资的比重。所以，只要股市的融资功能不丧失，A股的熊市或牛市都不会影响大局。对于，决策层来说，股市对经济的影响远不及楼市影响大。

再次，政策鼓励大家置业，但没有鼓励大家炒股。在2016年6月之前，政策是鼓励大家买房的，甚至为了去化商品房库存，对炒房者行为也是默许的。所以，大家肆意加杠杆、享受低利率优惠，就连第一次购房者的首付比例都曾低至二成，

而在股市加杠杆向来是比较谨慎的。在行情不好时，加杠杆被默许，但是在行情出现大牛市时，场外融资等加杠杆被叫停。如果没有杠杆，股市炒不起来，当然会出现牛短熊长的结局了。

最后，楼市向来有赚钱效应，这样保证长期走牛，而股市一直亏损只有现金流入后，才能积骤人气。1998年房地产被推向市场化，民间压抑了许多年的购房需求集中爆发，随后是投机炒房者和开发商大量入市。近些年，由于房价大涨，一些居民生怕现在不买房，后面更买不起房，于是大家都跑步进入房地产市场，推高了房价。足见房地产市场有一个持续走牛的过程。

而股票市场，不是新股发行估值被高估了，就是蓝筹股、白马股被炒到了高位。即使投资者买到了估值不错的股票，但也弄不好踩了业务地雷，蒙受损失。而真正值得资金长期布局的股票根本没有。在股市只有价值被重新发现的情况下才能走出长期牛市行情，而通过短暂的资金推高的资本市场，根基不会牢固的，出现牛短熊长就不足为奇了。

中国楼市牛了20年，这主要是各种政策鼓励、信贷资金倾斜、投机炒房者和刚需者持续进入为主，而且对于投资者来说房子还有居住功能。而A股市场是一个发行价格就偏高，没什么投资价值的市场，投资者只能在二级市场上博弈。而在靠投机资金来推动，没有价值投资的市场里，股市价格的大起大落也是很正常的事情。