巴菲特2020致股东的公开信，你看懂了吗？有什么看法？
巴菲特在北京时间周六晚间公布了一年一度的致股东信，以及伯克希尔-哈撒韦公司年报。
本次公布的伯克希尔·哈撒韦的2019年年报显示，2019年全年归属伯克希尔哈撒韦(343449
巴菲特在北京时间周六晚间公布了一年一度的致股东信，以及伯克希尔-哈撒韦公司年报。
本次公布的伯克希尔·哈撒韦的2019年年报显示，2019年全年归属伯克希尔哈撒韦(343449, 1327.00, 0.39%)股东的净利润814.17亿美元，相比之下上年同期净利润为40.21亿美元。去年全年的总回购额达50亿美元。
巴菲特在股东信中表示，我们不断寻求收购符合三个标准的新企业。首先，它们的净有形资本必须取得良好回报。其次，它们必须由能干而诚实的管理者管理。最后，它们必须以合理的价格买到。巴菲特去年此时曾表示，他正在寻找“大象级”收购，但是价格过高阻止了他进行大笔交易。一年前，巴菲特写道：“那些拥有得体恒久前景的企业，股票价钱都已经高入云霄。”
关于对于未来市场走势的看法，巴菲特在股东信中表示，芒格和我无法预测未来利率走势，但如果在未来几十年内都接近于当前的利率，并且公司税率也保持在现有低位附近的话，那么几乎可以肯定的是，随着时间推移，股票的表现将远好于长期的固定利率债务工具。
巴菲特近几年大量买入苹果公司，并且多次表示对于苹果CEO库克以及苹果公司的看好，并且苹果作为全球智能手机的领跑者，账上拥有大量的现金，苹果也逐渐从纯科技股转变为科技+消费类的股票，具有了巴菲特选股的特征，因此是巴菲特进行了大量的增持。巴菲特买入苹果之后，苹果股价不断地创出新高，一度是全球最大市值的公司，从而为巴菲特投资组合贡献了巨大的利润。
最后关注一下股神继承人的问题。巴菲特到今年8月就将年满90周岁了，到底该由谁来继续他的衣钵，一直是伯克希尔股东们最关注的问题之一，可是巴菲特却偏偏讳莫如深，只是说继续者将从公司内部发生。
回到A股市场，虽然中国经济和美国经济发展的阶段不同，但是未来经济从高速增长阶段进入中速高质量增长阶段，行业利润会向龙头公司转移，头部公司会获得越来越多资本的关注。因此白龙马股仍然是值得坚定看好的方向，这也符合巴菲特的投资的理念，即选择行业龙头公司并进行重仓，通过长期持有来获得资本的积累。
实践证明价值投资是取得长期投资成功的法宝，价值投资最根本的有两点：
第一，要选择有价值的公司，例如白马股，以及一些真正的成长类的成长型的公司。
第二，要选择一个比较低的价格，特别是在股灾的时候买入，能够贯彻价值投资，才能真正获得长期投资的胜利。
价值投资坚定的倡导者也应当是坚定的践行者，希望价值投资能在中国A股市场深入人心，更多的投资者加入到价值投资者的行列，真正获得这轮慢牛长牛行情的收益。
