就目前恒大的问题·能彻底解决吗？

明确下，目前恒大最大的问题是负债累累
据说恒大负债接近2万亿，基本与恒大的总资产持平。2万亿是个什么概念呢，2008年国际金融危机，影响到我国，我国为了刺激市场，促进经济增长，搞了4

想要了解恒大能否解决自己的问题，我们就要从头说起。

一、什么是三条红线

为了更加规范房地产企业，让其能够健康有序地发展。2020年8月，住建部、央行针对12家房企试点提出的三个金融监管要求

——剔除预收款的资产负债率不得大于70%、净负债率不得大于100%、现金短债比不得小于1倍。

这就是所谓的三条红线。根据“三道红线”触线情况不同，试点房企分为“红、橙、黄、绿”四档。

也就是触线3条为红，有息负债不得增加；

触2条为橙，有息负债年增速不超过5%；

触1条为黄，有息负债年增速可放宽至10%；

不触线为绿，有息负债年均增速可放宽至15%。

按照这一标准，红色档的有4家：融创中国、绿地控股、中梁控股和恒大；

橙色档的一家为阳光城，剔除预收款后的资产负债率分别是77.6%，净负债率154.4%，货币资金与短期债务之比为1.15；资产负债率和净负债率超标。

黄色档的有三家：碧桂园、万科、新城控股；剔除预收款后的资产负债率分别是82.7%、76.5%、76.5%；净负债率分别是55.3%、36.7%、14.2%；货币资金与短期债务之比分别是2.14、1.68、2.42。资产负债率超标。

绿色档有四家：保利发展、中海地产、华润置地、华侨城。

二、恒大的三条红线

而2020年9月的恒大剔除预收款后的资产负债率为82.7%，净负债率为183.1%，现金短债比为0.4。

与2019年时的剔除预收款后的资产负债率为83%，净负债率为159%，现金短债比为0.61，又有了大幅的提升。

而到了2020年底，其总负债为1.95万亿。其中，一年内到期的流动负债为1.507万亿；而同期，其年末现金及现金等价物为1587.52亿。

根据公布的数据我们计算后得出：恒大净负债率159.2%、剔除预收款后的资产负债率为83.4%、现金短债比0.47倍。

该数据比2020年9月份时有所改善。

简单解释下三项指标的意思有助于理解恒大所面临的危局。

恒大危局

三、恒大的自救

针对三条红线，恒大提出，其计划在2021年6月30日将净负债率降至100%以下；

2021年12月31日现金短债比达到1以上；

2022年12月31日将资产负债率降至70%以下，全面达到监管要求。

今年6月30日，恒大宣布有息负债从8743亿降到了5700亿，净负债率已降到100%以下，实现了一条红线变绿。

这些都是通过恒大引入战投、卖卖卖以及一些隐形手段实现的。

首先，恒大物业引入战投235亿港元，上市募资140亿港元，恒大汽车两次配股300亿港元。

其次，出售资产。恒腾网络已经出售11%的股份获得32.5亿港元；目前恒大汽车、恒大物业也在准备出售事宜，就连恒大新能源都在待出售的资产中。

再次，利用商票延期，恒大地产2020年末商票余额为2057亿，占了TOP50房企的51.3%。目前很多商票都未兑付，导致一些工程停工，对后期的发展非常不利。

最后，减少拿地，今年的第一轮集中供地，恒大0出手。而恒大集团称，未来两年，恒大可售住宅土储总规模计划年均再下降1500万㎡，控制在2亿㎡左右。

因商票逾期，恒大部分项目停工

四、恒大的路在何方

8月19日，人民银行、银保监会相关部门约谈了恒大高管，督促其积极化解债务风险。

所以商票延期的事应该是引起高层的关注，再想用商票这个手段来降低负债的路已经行不通了。

恒大回应被约谈

所以恒大实际上的红线变绿的说法，如果加上商票的2000多亿，它自己只消化了1000亿左右，也就是说，目前恒大的有息负债应该还在5700+2057=7757亿左右。

而恒大决定8月31日发布它的半年报，看样子应该情况没有那么糟糕，但是被约谈的事也显示事情没有预期的那么好

所以恒大到底会路向何方？目前还有待8月31日的半年报。