科创板打新在即，战略配售有哪些优势和风险？

战略配售有哪些优势
所谓“战略配售”，是指在股票发行期间，发行人可以按一定的标准选择“战略投资者”，向其定向配售一定数量的新股。就新股发行顺序而言，科创板股票要首先进行

战略配售有哪些优势

所谓“战略配售”，是指在股票发行期间，发行人可以按一定的标准选择“战略投资者”，向其定向配售一定数量的新股。就新股发行顺序而言，科创板股票要首先进行战略配售，再确定网下、网上打新比例，“战略投资者”具备优先获得新股配售的权利。即将发行的科创板基金可以参与科创板的战略配售，在“打新”上明显更具优势。且通过测算，科创主题战略配售份额为网下打新份额的50-100倍左右，科创基金的增厚收益是CDR的20倍左右。

战略配售有哪些风险

从之前中小板、创业板推出看，2004年6月，深交所鼓励自主创新设立中小板，在主板进入调整期时中小盘带来的成长价值成为一大亮点。2009年10月23日，深交所推出创业板主要服务于暂时无法在主板或中小板上市的客户公司，中小板推出后，主板与中小板短期震荡，但长期上行趋势未发生变化。

整体而言，科创板推出虽然短期面临震荡格局，但长期来看对股市形成实质利好。

战略配售比例将进高于网下配售比例

根据监管规定，要参不科创板战略配售，需要为五类投资者之一。

1）不发行人经营业务具有战略合作关系或长期合作愿景的大型企业或其下

属企业；

2）具有长期投资意愿的大型保险公司或其下属企业、国家级大型投资基金

或其下属企业；

3）以公开募集方式设立，主要投资策略包括投资战略配售股票，丏以封闭

方式运作的证券投资基金（第二批可投科创板的基金即属于此类）；

4）参不跟投的保荐机构相关子公司；

5）发行人的高级管理人员不核心员工参不本次战略配售设立的与项资产管理计划；

由此可见，能参不科创板战略配售的投资者数量极为有限，这大大增加了战略配售比例，大概率将进高于网下配售比例。第二批可投资科创板的基金，由于能参不科创板战略配售，未来获得新股配售的数量有望大幅增加。