期权,期货及其他衍生产品

　　《期权、期货及其他衍生产品》对金融衍生品市场中期权与期货的基本理论进行了系统阐述，提供了大量业界事例。主要讲述了期货市场的运作机制、采用期货的对冲策略、远期及

　　《期权、期货及其他衍生产品》对金融衍生品市场中期权与期货的基本理论进行了系统阐述，提供了大量业界事例。主要讲述了期货市场的运作机制、采用期货的对冲策略、远期及期货价格的确定、期权市场的运作过程、期权市场的运作过程、股票期权的性质、期权交易策略以及信用衍生产品、布莱克-斯科尔斯模型、希腊值及其运用、气候和能源与保险衍生产品等。

　　《期权、期货及其他衍生产品（原书第8版）》被誉为金融衍生产品领域的“圣经”。《期权、期货及其他衍生产品（原书第8版）》对金融衍生品市场中期权与期货的基本理论进行了系统阐述，提供了大量业界事例，主要讲述了期货市场的运作机制、采用期货的对冲策略、远期及期货价格的确定、期权市场的运作过程、雇员股票期权的性质、期权交易策略以及信用衍生产品、布莱克斯科尔斯默顿模型、希腊值及其运用等。随着金融市场形势的发展，《期权、期货及其他衍生产品（原书第8版）》与时俱进，不仅更新了大量经济数据，带来最新的市场信息，而且还特别增加了一整章内容介绍证券化和始于2007年的信用危机。

　　《期权、期货及其他衍生产品（原书第8版）》可作为高等院校经济、金融相关专业教学用书，也可作为金融机构管理者，特别是期权、期货从业人员的参考用书。

　　《期权、期货及其他衍生产品（原书第8版）》

　　推荐序一

　　推荐序二

　　译者序

　　前言

　　作者简介

　　译者简介

　　第1章导言1

　　1.1交易所市场1

　　1.2场外市场2

　　1.3远期合约4

　　1.4期货合约5

　　1.5期权合约6

　　1.6交易员的种类8

　　1.7对冲者8

　　1.8投机者9

　　1.9套利者11

　　1.10危害12

　　小结13

　　推荐阅读13

　　.练习题13

　　作业题15

　　第2章期货市场的运作机制16

　　2.1背景知识16

　　2.2期货合约的规定17

　　2.3期货价格收敛到即期价格的特性19

　　2.4保证金的运作20

　　2.5场外市场22

　　2.6市场报价24

　　2.7交割26

　　2.8交易员类型和交易指令类型27

　　2.9制度28

　　2.10会计和税收29

　　2.11远期与期货合约比较30

　　小结31

　　推荐阅读32

　　练习题32

　　作业题33

　　第3章利用期货的对冲策略35

　　3.1基本原理35

　　3.2拥护与反对对冲的观点37

　　3.3基差风险39

　　3.4交叉对冲41

　　3.5股指期货43

　　3.6向前滚动对冲48

　　小结49

　　推荐阅读50

　　练习题50

　　作业题51

　　附录3a资本资产定价模型53

　　第4章利率54

　　4.1利率的种类54

　　4.2利率的计量56

　　4.3零息利率57

　　4.4债券定价58

　　4.5国库券零息利率的确定59

　　4.6远期利率60

　　4.7远期利率合约62

　　4.8久期63

　　4.9曲率66

　　4.10利率期限结构理论66

　　小结68

　　推荐阅读69

　　练习题69

　　作业题70

　　第5章远期和期货价格的确定72

　　5.1投资资产与消费资产72

　　5.2卖空交易72

　　5.3假设与符号73

　　5.4投资资产的远期价格74

　　5.5提供已知中间收入的资产76

　　5.6收益率为已知的情形77

　　5.7远期合约的定价78

　　5.8远期和期货价格相等吗79

　　5.9股指期货价格80

　　5.10货币的远期和期货合约81

　　5.11商品期货83

　　5.12持有成本85

　　5.13交割选择86

　　5.14期货价格与预期即期价格86

　　小结88

　　推荐阅读88

　　练习题88

　　作业题90

　　第6章利率期货91

　　6.1天数计算和报价惯例91

　　6.2美国国债期货93

　　6.3欧洲美元期货96

　　6.4利用期货基于久期的对冲100

　　6.5对于资产与负债组合的对冲101

　　小结101

　　推荐阅读102

　　练习题102

　　作业题103第7章互换105

　　7.1互换合约的机制105

　　7.2天数计量惯例109

　　7.3确认书110

　　7.4比较优势的观点110

　　7.5互换利率的实质113

　　7.6确定libor互换零息利率113

　　7.7利率互换的定价114

　　7.8隔夜指数互换116

　　7.9货币互换117

　　7.10货币互换的定价119

　　7.11信用风险121

　　7.12其他类型的互换122

　　小结124

　　推荐阅读124

　　练习题125

　　作业题126

　　第8章证券化与2007年信用危机128

　　8.1证券化128

　　8.2美国住房市场130

　　8.3问题的症结133

　　8.4危机带来的后果135

　　小结136

　　推荐阅读136

　　练习题137

　　作业题137

　　第9章期权市场机制138

　　9.1期权的类型138

　　9.2期权头寸139

　　9.3标的资产140

　　9.4股票期权的特征141

　　9.5交易144

　　9.6佣金144

　　9.7保证金145

　　9.8期权结算公司146

　　9.9监管规则147

　　9.10税收147

　　9.11认股权证、雇员股票期权及可转换证券148

　　9.12场外市场149

　　小结149

　　推荐阅读149

　　练习题150

　　作业题151

　　第10章股票期权的性质152

　　10.1影响期权价格的因素152

　　10.2假设及符号155

　　10.3期权价格的上限与下限155

　　10.4看跌看涨平价关系式157

　　10.5提前行使期权：无股息股票的看涨期权160

　　10.6提前行使期权：无股息股票的看跌期权161

　　10.7股息对于期权的影响162

　　小结163

　　推荐阅读164

　　练习题164

　　作业题165

　　第11章期权交易策略166

　　11.1保本债券166

　　11.2包括单一期权与股票的策略167

　　11.3差价168

　　11.4组合策略174

　　11.5具有其他收益形式的组合176

　　小结177

　　推荐阅读177

　　练习题177

　　作业题178

　　第12章二叉树180

　　12.1单步二叉树模型与无套利方法180

　　12.2风险中性定价183

　　12.3两步二叉树184

　　12.4看跌期权实例186

　　12.5美式期权186

　　12.6delta187

　　12.7选取u和d使二叉树与波动率吻合188

　　12.8二叉树公式189

　　12.9增加二叉树的时间步数190

　　12.10使用derivagem软件190

　　12.11对于其他标的资产的期权190

　　小结193

　　推荐阅读193

　　练习题194

　　作业题194

　　附录12a由二叉树模型推导布莱克斯科尔斯默顿期权定价公式195

　　第13章维纳过程和伊藤引理198

　　13.1马尔科夫性质198

　　13.2连续时间随机变量199

　　13.3描述股票价格的过程202

　　13.4参数204

　　13.5相关过程205

　　13.6伊藤引理205

　　13.7对数正态分布的性质206

　　小结207

　　推荐阅读208

　　练习题208

　　作业题209

　　附录13a伊藤引理的推导209

　　第14章布莱克-斯科尔斯-默顿模型211

　　14.1股票价格的对数正态分布性质211

　　14.2收益率的分布213

　　14.3预期收益率213

　　14.4波动率214

　　14.5布莱克斯科尔斯默顿微分方程的概念217

　　14.6布莱克斯科尔斯默顿微分方程的推导218

　　14.7风险中性定价220

　　14.8布莱克斯科尔斯默顿定价公式221

　　14.9累积正态分布函数222

　　14.10权证与雇员股票期权223

　　14.11隐含波动率225

　　14.12股息226

　　小结228

　　推荐阅读229

　　练习题230

　　作业题231

　　附录14a布莱克斯科尔斯默顿公式的证明232

　　第15章雇员股票期权235

　　15.1合约的设计235

　　15.2期权会促进股权人与管理人员的利益一致吗236

　　15.3会计问题237

　　15.4定价238

　　15.5倒填日期丑闻241

　　小结242

　　推荐阅读242

　　练习题243

　　作业题244

　　第16章股指期权与货币期权245

　　16.1股指期权245

　　16.2货币期权247

　　16.3支付连续股息的股票期权248

　　16.4欧式股指期权的定价250

　　16.5货币期权的定价252

　　16.6美式期权253

　　小结253

　　推荐阅读254

　　练习题254

　　作业题255

　　第17章期货期权257

　　17.1期货期权的特性257

　　17.2期货期权被广泛应用的原因259

　　17.3欧式即期期权和欧式期货期权259

　　17.4看跌看涨期权平价关系式260

　　17.5期货期权的下限260

　　17.6采用二叉树对期货期权定价261

　　17.7期货价格在风险中性世界的漂移率262

　　17.8对于期货期权定价的布莱克模型263

　　17.9美式期货期权与美式即期期权265

　　17.10期货式期权265

　　小结266

　　推荐阅读266

　　练习题266

　　作业题267

　　第18章希腊值269

　　18.1例解269

　　18.2裸露头寸和带保头寸269

　　18.3止损交易策略270

　　18.4delta对冲271

　　18.5theta276

　　18.6gamma277

　　18.7delta、theta和gamma之间的关系280

　　18.8vega280

　　18.9rho282

　　18.10对冲的现实性282

　　18.11情景分析283

　　18.12公式的推广283

　　18.13资产组合保险285

　　18.14股票市场波动率287

　　小结287

　　推荐阅读288

　　练习题288

　　作业题290

　　附录18a泰勒级数展开和对冲参数291

　　第19章波动率微笑292

　　19.1为什么波动率微笑对看涨期权与看跌期权是一样的292

　　19.2货币期权293

　　19.3股票期权295

　　19.4其他刻画波动率微笑的方法296

　　19.5波动率期限结构与波动率曲面297

　　19.6希腊值298

　　19.7模型的作用298

　　19.8当预期会有价格大跳跃时298

　　小结299

　　推荐阅读300

　　练习题300

　　作业题301

　　附录19a由波动率微笑确定隐含风险中性分布302

　　第20章基本数值方法304

　　20.1二叉树304

　　20.2采用二叉树来对股指、货币与期货期权定价310

　　20.3对于支付股息股票的二叉树模型311

　　20.4构造树形的其他方法315

　　20.5参数依赖于时间的情形316

　　20.6蒙特卡罗模拟法317

　　20.7方差缩减程序322

　　20.8有限差分法324

　　小结331

　　推荐阅读332

　　练习题332

　　作业题334

　　第21章风险价值度335

　　21.1var测度335

　　21.2历史模拟法337

　　21.3模型构建法340

　　21.4线性模型341

　　21.5二次模型345

　　21.6蒙特卡罗模拟346

　　21.7不同方法的比较347

　　21.8压力测试与回顾测试347

　　21.9主成分分析法348

　　小结350

　　推荐阅读351

　　练习题351

　　作业题352

　　第22章估计波动率和相关系数354

　　22.1估计波动率354

　　22.2指数加权移动平均模型355

　　22.3garch(1，1)模型356

　　22.4模型选择358

　　22.5极大似然估计法358

　　22.6采用garch(1，1)模型来预测波动率362

　　22.7相关系数364

　　22.8将ewma应用于4个指数的例子366

　　小结367

　　推荐阅读368

　　练习题368

　　作业题369

　　第23章信用风险371

　　23.1信用评级371

　　23.2历史违约概率371

　　23.3回收率373

　　23.4由债券价格来估计违约概率373

　　23.5违约概率的比较375

　　23.6利用股价估计违约概率377

　　23.7衍生产品交易中的信用风险379

　　23.8信用风险的缓解381

　　23.9违约相关性383

　　23.10信用var385

　　小结387

　　推荐阅读387

　　练习题388

　　作业题389

　　第24章信用衍生产品391

　　24.1信用违约互换392

　　24.2信用违约互换的定价394

　　24.3信用指数397

　　24.4固定券息的使用398

　　24.5信用违约互换远期合约及期权399

　　24.6篮筐式信用违约互换399

　　24.7总收益互换399

　　24.8债务抵押债券400

　　24.9相关系数在篮筐式信用违约互换与cdo中的作用402

　　24.10合成cdo的定价402

　　24.11其他模型407

　　小结408

　　推荐阅读409

　　练习题409

　　作业题410

　　第25章特种期权411

　　25.1组合期权411

　　25.2非标准美式期权412

　　25.3缺口期权412

　　25.4远期开始期权413

　　25.5棘轮期权413

　　25.6复合期权413

　　25.7选择人期权414

　　25.8障碍式期权414

　　25.9二元式期权417

　　25.10回望式期权417

　　25.11喊价式期权419

　　25.12亚式期权419

　　25.13资产交换期权420

　　25.14涉及多种资产的期权421

　　25.15波动率和方差互换422

　　25.16静态期权复制424

　　小结426

　　推荐阅读426

　　练习题427

　　作业题428

　　第26章再论模型和数值算法430

　　26.1布莱克斯科尔斯默顿的替代模型430

　　26.2随机波动率模型434

　　26.3ivf模型436

　　26.4可转换债券436

　　26.5依赖路径衍生产品438

　　26.6障碍式期权441

　　26.7与两个相关资产有关的期权444

　　26.8蒙特卡罗模拟与美式期权445

　　小结448

　　推荐阅读449

　　练习题449

　　作业题451

　　第27章鞅与测度452

　　27.1风险市场价格452

　　27.2多个状态变量455

　　27.3鞅456

　　27.4计价单位的其他选择457

　　27.5多个独立因子的情况460

　　27.6改进布莱克模型460

　　27.7资产交换期权461

　　27.8计价单位变换462

　　小结463

　　推荐阅读463

　　练习题463

　　作业题464

　　第28章利率衍生产品：标准市场模型466

　　28.1债券期权466

　　28.2利率上限和下限469

　　28.3欧式利率互换期权474

　　28.4推广477

　　28.5利率衍生产品的对冲477

　　小结478

　　推荐阅读478

　　练习题478

　　作业题480

　　第29章曲率、时间与quanto调整481

　　29.1曲率调整481

　　29.2时间调整483

　　29.3quanto485

　　小结487

　　推荐阅读487

　　练习题488

　　作业题489

　　附录29a曲率调整公式的证明489

　　第30章利率衍生产品：短期利率模型491

　　30.1背景491

　　30.2均衡模型492

　　30.3无套利模型496

　　30.4债券期权499

　　30.5波动率结构500

　　30.6利率树形501

　　30.7建立树形的过程502

　　30.8校正510

　　30.9利用单因子模型进行对冲511

　　小结511

　　推荐阅读511

　　练习题512

　　作业题513

　　第31章利率衍生产品：hjm与lmm模型515

　　31.1heath、jarrow和morton模型515

　　31.2libor市场模型517

　　31.3联邦机构房产抵押贷款证券524

　　小结526

　　推荐阅读527

　　练习题527

　　作业题528

　　第32章再谈互换529

　　32.1标准交易的变形529

　　32.2复合互换530

　　32.3货币互换531

　　32.4更复杂的互换532

　　32.5股权互换534

　　32.6具有内含期权的互换535

　　32.7其他互换537

　　小结538

　　推荐阅读538

　　练习题538

　　作业题539

　　第33章能源与商品衍生产品540

　　33.1农产品540

　　33.2金属541

　　33.3能源产品541

　　33.4商品价格模型542

　　33.5气候衍生产品547

　　33.6保险衍生产品547

　　33.7气候与保险衍生产品定价548

　　33.8能源生产商如何对冲风险549

　　小结549

　　推荐阅读550

　　练习题550

　　作业题551

　　第34章实物期权552

　　34.1资本投资评估552

　　34.2风险中性定价的推广553

　　34.3估计风险市场价格554

　　34.4对业务的评估555

　　34.5投资机会中期权的定价556

　　小结560

　　推荐阅读560

　　练习题561

　　作业题561

　　第35章重大金融损失与借鉴562

　　35.1定义风险额度564

　　35.2对于金融机构的教训565

　　35.3对于非金融机构的教训569

　　小结570

　　推荐阅读570术语表571

　　附录aderivagem软件586

　　附录b世界上的主要期权期货交易所590

　　附录cx≤0时n(x)的取值591

　　附录dx≥0时n(x)的取值592