巴菲特年化22%即60年回报15万倍，78年544万倍，你认为原因有哪些？

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2022年开春，巴菲特又扬眉吐气了一把，一扫前10年错失美国科技股的颓势，凭借价值投资标的再度封神。最近，巴菲特发布2022致股东公开信，显示2021年收益30%，远超标普500收益，大赚

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2022年开春，巴菲特又扬眉吐气了一把，一扫前10年错失美国科技股的颓势，凭借价值投资标的再度封神。最近，巴菲特发布2022致股东公开信，显示2021年收益30%，远超标普500收益，大赚近900亿美元。

今年开春马斯克炒币亏了6个亿美元，木头姐方舟基金又差点翻车。受到美国紧缩政策影响，来自科技企业的富豪身价集体缩水。巴菲特如今是目前唯一身家今年继续增长的十大富豪。巴菲特创造复利神话的秘密究竟是什么？

巴菲特最重视现金流，资本市场的现金就是你的子弹。他只投资有持久经济优势的企业，其中一个标准就是企业需要稳定的现金流，因为现金是企业穿越衰退周期的筹码，所以在经济危机爆发前夜，当成长类型企业开始回吐估值，而巴菲特投资的公司，却能在潮水退去后显示出真正的价值。

同时，伯克希尔2021年末持有1,440亿美元的巨额现金（注：巴菲特掌控的现金更超过了1,600亿美元），也创下了持有现金的记录。上一次巴菲特持有大量现金的日子是在2007年，08年金融危机爆发的前夜。危机爆发后，他便以极低的价格成功抄底。简单来说，现在巴菲特似乎正在采取他投资生涯中一贯使用的策略——积攒资金，静候时机！这大概就是巴菲特价值投资的秘密，或至少是主要秘密之一。

顺便提一下，200多年来各类资产的收益率，在杰里米·西格尔教授的《投资者的未来》一书里，剔除通货膨胀的影响，1802年投资1美元在黄金、票据、债券、股票上的收益分别是1.39美元、301美元、1,072美元、579,485美元，我们可以看到同样的投资放在不同的资产上，股票的收益最大……点到即止吧。

最后，再顺便打个小广告，我的财经图书“收官之作”《投资的方法》新鲜出炉，谢谢关注！

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