为什么巴菲特说基金经理打不赢指数？

其实，不用巴菲特说，多研究分析数据你就会发现，基金经理跑不过指数是必然的。
今年一季度A股市场领跑全球，据wind数据显示，上证指数上涨23.93%，深成指大涨36.84%，创业板指大涨35.43%

为什么巴菲特说基金经理打不赢指数？

其实这句话要稍微修正一下，巴菲特说的应该是美国股市的基金经理，而且严谨的说是大部分基金经理。

首先是美国的股票市场已经非常成熟，市场更多的是机构投资者，大家基本上也相互认同，美国股市现在各种机制法规做的可以很到位，最内幕交易、操纵股市的监管是非常严格的。

举个很简单的例子，如果你在美国股市突然赚取了高额的利润，美国股市随时可以怀疑你是幕后交易，如果你不能提供非常严密有效的证据证明整个过程都是正当合规的，就可以判定你是违规操作，会受到非常严苛的重罚。这就导致了美国股市相对更健康，公司价值的变化和公司股价的变化有很高的一致性。

所以美国的市场相对更接近有效市场，根据有效性市场假说我们知道，市场越有效，主动投资越无法战胜市场，而指数型基金在某种程度上又代表了市场的走势，所以基金经理想打赢指数就很困难。

其次，从基金经理的工作性质上也会影响他战胜指数，首先投资者的钱不会一直给他使用，人性都是相反的，在基金最有投资价值的时候，往往是市场最绝望的时候，他们都不买，但是在市场非常充满不确定性的时候，也许内心他是不想操作的，但是基金公司本质上是要赚基金购买者手续费的，基金的涨跌则是由基金购买者承担，这很可能导致基金经理在牛市疯狂的时候也冒险激进。还有一点就是投资者的耐心是很有限的，大部分投资者可能并没有那个耐心让一个基金经理去潜伏一些有价值的股票三四年甚至四五年后价值爆发，而是更多的希望买了就涨，这也会影响基金经理的操作行为和判断，因为毕竟基金经理是赚管理费的，他希望的是更多的人买基金，甚至长期目标为短期目标让路都是很正常的。

所以，于情于理我认为巴菲特的基金经理打不赢指数这句话还是有道理的。