未来是通货紧缩还是通货膨胀？

目前，中国经济正呈现出欣欣向荣的复苏景向，主要经济活动指标均超出预期。在公共部门投资和活跃的住房建设带动下，8月份工业产出增长加快，规模以上工业增加值同比增长5.6%，社会消

未来是通货紧缩还是通货膨胀？

谈点个人的看法：

一、目前，通货紧缩已被温和通胀取代。

实践表明通货紧缩不利于经济的发展，而一定幅度内的通胀或称温和通胀，则对经济的发展有利！托宾效应就是其理论依据。

我国近年来一直强调实施积极稳健的货币政策，严防出现通货紧缩，其实也就是实施温和通涨的政策。

二、当前正处在温和通胀阶段。

判断通货紧缩与膨胀主要看两点。一是流通货币M2的发放数量，发放数量持续增长就是通胀，发放数量持续下降就是通缩。二是银行存款利率。利率持续提高表示货币值钱，就是钱印少了（通缩），利率持续降低表示货币不值钱，钱印多了（通胀）。

据官方数据，今年上半年我国M2发行数量已达到213.49万亿。比去年同期增长11.1%。

我国现行银行存款利率也已持续多年处于最低位：一年期存款利率仅1.5%，三年期、五年期存款利率都只有2.75%。

1993年银行存款利息最高时，一年期、五年期利率曾分别高达10.98%和13.86%。

显然，目前是处在通胀时期。好在我国宏观调控切实有效，上半年物价指数为3.8%，尚在可控范围，属于温和通胀。

三、未来温和通胀必然会继续。

美国无底线的印发美元以及银行存款的零利率，必然导致通货膨胀。最近美联储宣布调高未来的通胀率，更是发出了未来进一步通胀的明确信号。

在此背景下，我国为恢复经济，实现常态化增长目标，也会继续保持温和通胀。考虑到市场、社会的稳定和人民币国际化等因素，我国一定会严格控制好通胀的区间，使之既不出现恶性通胀也不出现恶性通缩。