破净股能投资吗？投资需要注意哪些问题？

在A股以往的牛熊交替历史规律中，破净股是牛市中涨幅最大的几个板块之一。如果在低位提前买入破净股，可以在牛市获得比大盘平均涨幅更高的投资收益。所以，破净股是一个很好的投

破净股，是当前股价跌破净资产的股票，巴菲特的老师格雷厄姆所开创的价值投资的一个主要方向，就是投资破净股。A股市场在大势低迷的时候，长期投资 持有 破净股，等待市场回暖之后，也往往可以获得很好的回报。

下面我谈先谈一下，投资破净股的几个重要的优势 ：

1. 股价低于净资产 代表着股价已经被挤得非常干净， 已经没有被炒作的水分，由于A股市场是在国家管理和计划下的股票市场， 因此上市公司的数量是得到控制的 ，即使未来的注册制实行之后，国家金融必须受到底线控制的总原则也不会改变 。因此上市公司除去净资产之外，事实上或多或少还有其壳资源 价值。股价低于净资产，再加上未计入净资产的壳资源价值，大致上会为投资留出了足够的安全边际。

2.有时候股价过低，低于净资产，还是因为盘中有些势力，为了创造更低价格大量买入的机会而进行蓄意甚至恶意压制， 而这正是我们投资的极好时机。

3. 资产破净的时候，往往也伴随着短期的亏损，但如果我们能够对这个企业有透彻的认识，对其所发展的行业大前景充满信心，对整个企业的文化以及治理扭亏能力，有着相当的信心，那么投资这样的破净股，尤其是发展远景极佳的创新企业，极可能取得非常大的数倍的回报。

虽然如此， 巴菲特在其投资风格渐渐成熟之后 却慢慢的放弃了这种方式， 并认为这种方式是捡烟头： 意思就是把地上还剩一点的那种烟头捡起来，不管它脏不脏，吸上一口再扔掉。而其早期投资的伯克希尔纺织公司， 正是以这种方式投资的案例， 最终出局变卖资产后的结果却是没有赚钱。

那么下面我也来谈一下投资破净股的一些需要重点防范的问题。

1. 股价跌破净资产，肯定代表着当下整个市场，对其公司不予认同，我们首先要防范的是跌破净资产的公司是否有信誉问题 。如果存在这样的严重问题，比如报表造假，受到监管制裁 等等 那么其净资产的基准标准，就无法得到信任 因此这个所谓的跌破净资产也未必成立 这样的公司要坚决回避。

同时投资者需要对企业的财务情况有一些基本分析的能力，能够大致辨识其财务报表的可靠性。

2.企业是动态发展的，有些企业即使当前的市场价格是跌破净资产的，但由于经营管理极为不佳，每年还会产生亏损和资源浪费，即使股价不涨，在经历一段时间之后，其净资产又会飘到股价之下，也就是说我们要去分析这些企业是不是在未来的中长期有长期亏损的可能性，企业的经营成果在中长期也无法得到改善。这些亏损如果长期持续，将会吃掉安全边际是投资处于损失的状态。尤其是有些企业处于整个行业被颠覆的位置，那么这个时候就更需要小心，在其没有出现彻底转型的迹象和有前景的新产品服务推出之前，也需要回避。巴菲特投资伯克希尔纺织公司最终失败也是因为这个原因。

3. 投资破净股，只有在长期持有的背景下才有效。股价不是说今天低，明天就一定会涨起来，市场的认识的扭转需要时间，跌破净资产的原因的化解也需要时间，因此如果持仓时间过短，比如若两三年内不能上涨就承受不了的，则不宜参与，长期投资，至少要有坚定持仓5~10年的心理与实力准备。

综上所述，破净股因其股价已处于较低的成本，如果充分辨识企业的发展前景，规避一些重大的风险，则是可以重点关注的投资对象。