黄金波动率为什么下跌,黄金波动率发出黄金股下行信号

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本文目录一览：

1、黄金波动率为什么下跌

2、黄金为什么跌

黄金波动率为什么下跌

许多黄金投资者困惑于今年黄金和黄金股指数表现的背离：黄金走势稳健而黄金股指数震荡。

Geoffrey Caveney认为，2017年黄金价格上升而黄金股震荡的原因在于比2016年低得多的黄金波动率。

下图为过去两年黄金波动率指数。该指数利用SPDR黄金ETF期权溢价来衡量市场预期的30天黄金ETF价格波动率。图中可以看出市场预期的2017年黄金价格波动幅度远小于2016年。

投资者和交易者在黄金价格上涨时通过购买黄金股来获得杠杆，但是如果黄金上涨缓慢，黄金股不会有很大的盈利，反之黄金快速上涨，黄金股也随之上涨。

下图为自二月份黄金股达到峰值以来黄金ETF（GLD，红线）、黄金股指数（GDX，蓝线）和黄金波动率指数（绿线）的相关性。黄金股随着黄金波动率下行，而不是随着金价上涨。

事实上2011年底和2012年出现过类似情形。黄金和黄金股的牛市在2011年8月-9月达到顶点，随后黄金价格在高位保持一段时间后在2013年春季大跌。但是在此期间，黄金股指数以更快的速度下跌。下图显示，黄金股再一次遵循黄金波动指数的方向而不是黄金的方向。

2012年和2017年都出现了黄金股随黄金波动率下跌，而黄金走势相对较好的情形。

综上，Geoffrey Caveney认为可以利用黄金波动率指数来作为黄金股走势的信号，目前这一信号指示黄金股的趋势是下行的。Geoffrey Caveney认为如果黄金没有以高波动率上升，那么它的上涨不足以支持黄金股反弹。

黄金为什么跌

黄金为什么会出现暴跌？最重要的原因是全球通货膨胀压力在减轻，这便降低了黄金的规避通货膨胀功能的吸引力。那些赌将会因各国央行争相印钱而导致通货膨胀爆发的黄金多头不得不认输并不计成本退出黄金头寸，并进行反向操作。而恐慌下的暴跌令黄金投资者受到的刺激太大了。那么究竟哪些原因令金价出现如此历史性的暴跌呢？罪魁祸首： 塞浦路斯抛售传言 4月11日，路透社报道称，欧盟执委会文件显示，塞浦路斯政府同意出售多余黄金储备筹资约4亿欧元，这将成为欧元区四年来最大规模的黄金出售，消息公布后，黄金市场出现恐慌性抛售。尽管塞浦路斯涉及的黄金量不大（大约10吨），但黄金交易商仍然担忧欧元区其他国家以此为先例，以后效仿一二。尤其是像葡萄牙和意大利这样的国家，它们深陷债务危机，黄金储备量却远胜塞浦路斯。幕后黑手： 高盛、美林等金融机构唱空黄金 4月10日，高盛将2013年金价预期从每盎司1610美元下调至1545美元，将2014年金价预期从每盎司1490美元下调至1350美元。此外，近日，瑞银、德意志银行、法兴银行等国际投行纷纷大幅下调今年、明年对于黄金、白银价格的预期。高盛等众多国际知名投行集体高调唱空黄金，导致投资者恐慌性抛空，推动黄金及相关贵金属加速下跌。宏观因素：中国经济数据不振周一，中国令人失望的经济数据发布之后，低于市场预期8%的增幅，打压投资者情绪。有分析认为，美国经济持续稳步复苏，美元走强，市场对美国联邦储备委员会量化宽松的预期减弱，弱化黄金作为贵金属的避险属性，打压金价在连续12年牛市之后开始滑入熊市。市场因素：黄金投资者转行炒股今年以来金价持续疲弱，令贵金属投资者对黄金的投资兴趣锐减，不少黄金投资者转行炒股。阴谋论：美联储可能操纵黄金价格欧美分析人士纷纷通过社交媒体，吐槽伯南克和其担纲的美联储，认为这是他们在下一盘大棋。美国财政部前部长助理更是直言：“从4月开始至今，这场阴谋就在进行中。交易所告诉个人客户，对冲基金和机构投资者都在放出抛售黄金的信息，警告个人客户也要提早退市。紧接着，几天之前，高盛便宣布黄金市场将进一步遭到抛售。他们想要做的就是恐吓个人投资者远离黄金。显然有些令人绝望的事情正在上演”。信任危机：黄金被质疑是否为有效的避险工具 贵金属分析师Credit Suisse说：“很明显黄金市场上怀疑因素比一周之前更大了——怀疑范围包括央行的独立性、央行对黄金储备的控制以及欧盟条约的神圣性。黄金投资者再次意识到投资黄金并非非常有效的避险措施。”交易成本增加： 保证金上调将令多头投资者被迫平仓纽约商品交易所上调了黄金及白银期货最低保证金，保证金的提高将增加交易成本，有可能导致投资者因为资金不足而被迫平仓，这会放大黄金卖空的成交量。逼仓因素：鲍尔森两日亏损10亿美元 不清仓也恐将被逼仓对冲基金巨头鲍尔森的个人财富在过去两日几乎损失了10亿美元。从近两日黄金的走势来看，鲍尔森如果不清仓，恐将被空头们联合逼仓，而如果清仓，也势必加剧金价跌势。日本黑田效应日本新任行长黑田东彦推出超预期的宽松措施后，日本国债波动率大幅上升，堪比希腊国债。为了满足激增的保证金要求，日本金融机构选择的是出售其他资产加强资本金和流动性而非出售债券。自QE2以来，黄金价格走势与日本国债的内涵波动率逆相关程度很高。

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