为什么黄金是国际硬通货,黄金的价格上涨的动力却不足了

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1、为什么黄金是国际硬通货

为什么黄金是国际硬通货

今年以来，不少国家都相继减持美债，增持了黄金。比如俄罗斯，今年以来一直在增持黄金。截至11月初，俄罗斯央行黄金储备量进一步增至7240万盎司。我国黄金储备也从1月份时的5994万盎司到10月份增持至6264万盎司。

但是在不少国家央行增持黄金的背景下，为什么黄金却未能继续上涨，反而出现了动力不足的情况呢？

这是因为，今年以来的黄金价格上涨，本身并不是由各国央行增持黄金导致的。黄金价格的上涨，是一种市场趋势的规律性反应。在2011年的时候，国际金价在1920美元，而经过连续多年的下跌，在今年1月初的时候，国际金价也只有1200美元，本身处于一个相对低位。

在今年上半年，美国出现了多次长短期的国债收益率倒挂（比如10年期国债与3个月国债收益率倒挂、10年期国债与2年期国债收益率倒挂），市场对美国未来经济衰退的担忧急剧上升。而且在这个过程中，中国和美国的贸易一直在产生冲突市场对未来，全球宏观经济的走向较为悲观，经济衰退的预期，叠加避险需求成为黄金的上涨动力。

黄金已从1200美元左右涨至1500美元之上，经过连续的上涨后，本身涨幅巨大，市场中获利盘，有兑现收益的需求。而在这个时候，碰上了避险情绪的下降，以及未来流动性宽松预期的下降。

一方面是中美贸易谈判取得进展，外部环境有所改善，另外一方面是美联储经过连续三次降息，对市场释放的流动性支撑，并暗示接下来美联储不会再继续降息。

在乐观情绪上升，以及降息预期下降的，双重影响下，资金从避险类的黄金资产流入风险类的股市资产，美股三大指数不断创出历史新高，而黄金则相对走弱。各国央行增持黄金是出于对外汇储备结构的优化，而不是推高黄金价格的目的，并且真实的幅度跟速度是相对有限的，不会对黄金价格产生明显的影响。

因此目前黄金价格的弱势，属于市场的自然规律，黄金作为一种交易品种，跟其他金融产品一样，有涨自然就会有跌，虽然有很多人说黄金是硬通货，可以对抗通货膨胀，但这反映的是黄金长周期之类的属性。

在中短期而言，黄金价格的涨跌主要还是受到市场买盘和卖盘的推动。未来黄金能否继续走高，需要关注美国经济的变化情况，以及利率的走向。

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