为什么黄金涨那么少,美国实际利率涨了这么多

网上有很多关于为什么黄金涨那么少,美国实际利率涨了这么多的知识，也有很多人为大家解答关于为什么黄金涨那么少的问题，看百科为大家整理了关于这方面的知识，让我们一起来看下

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本文目录一览：

1、为什么黄金涨那么少

2、黄金价格回落，金店销量却远不如从前，为何购买金条的人变少了？

为什么黄金涨那么少

黄金价格与美国实际利率存在明显的负相关关系，当实际利率走高时，黄金价格往往下跌。这在金价今年以来的回调中也有所体现。

自3月份见顶以来，黄金价格已经下跌了20%，同期美国10年期名义收益率一度上升突破4%，美国10年期实际利率上升至1.6%，为2010年以来最高水平。

然而，尽管美国10年期实际利率高于2018年1.17%的峰值，但黄金目前的交易价格为1667美元/盎司，远高于2018年1200美元/盎司的低点。这就提出了一个问题：黄金的回调是否落后于实际利率的变化，下一步黄金会补跌吗？

对此，高盛分析师Mikhail Sprogis在9月28日的一份报告中，给出了否定的答案。

首先，高盛认为没有证据表明黄金对实际利率变动反应不足：

将黄金价格和黄金ETF的变化与实际利率的变化进行回归分析，我们没有发现定价滞后的显著证据。似乎黄金和黄金ETF是同时根据实际利率进行调整的。

此外，我们估计，在其他条件相同的情况下，10年期美国实际利率每上升1%，往往会导致以美元计价的金价下跌10%。按照这一标准，2月份以来美国实际利率的上升应该使均衡金价下降了26%，这与金价从高峰到低谷22%的调整幅度大致相符。

其次，高盛指出，黄金价格不仅取决于实际利率的变化，还取决于对增长的担忧：

在2013年和2018年，金价的底部都出现在美国10年期实际利率见顶之前。对于ETF而言，证据更加复杂，2013年ETF资金外流在实际利率见顶后持续了一段时间，而2018年这些资金外流在实际利率见顶前就停止了。

在我们看来，这两个时期的差异是由于不同的美国增长动态和对衰退的担忧......2013年，强劲的美国经济势头导致衰退概率下降，投资者从防御性资产转向风险资产。2018年底，美国经济增长趋弱，美国经济衰退的可能性大幅上升。结果，美国股市表现不佳，投资者纷纷转投黄金等防御性资产。

最后，高盛表示，黄金大部分需求来自于几个主要新兴市场的消费者。因此，如果要进行历史比较，价格需要根据这些新兴市场消费者的相对购买力进行调整，从这个角度来看，金价也不存在高估风险：

考虑到新兴市场美元购买力的增长(尽管美元走强，但名义购买力一直相当可观)和矿山供应的增加，金价看起来并没有那么高。

2018年的低点仍低于当前水平，但目前对衰退风险的共识评估也明显更高。这可能就是为什么在当前价格水平上，我们看到新兴市场消费者和央行在价格下跌时出手买入。

本文来自华尔街见闻，欢迎下载APP查看更多

黄金价格回落，金店销量却远不如从前，为何购买金条的人变少了？

最近，国际黄金价格持续回落，很多网友都在议论，现在是不是抄底黄金的好时机呢？其实，很多人看到近年来国际金价的“赚钱效应”，从之前的1200美元/盎司以下，一下涨到了去年年底的2000美元/盎司以上。而现在美元指数反弹至92附近，黄金价格近期一度跌破1700美元/盎司，很多人认为现在是黄金价格的中继，后面黄金的牛市还是值得期待的。 不过，虽然国际黄金价格有所回落，但国内金店的销量却远不如从前。据业内人士表示，2014年国际金价跌到1500美元/盎司时，很多中国大妈都拼命购买黄金，当时的金店的生意实在是太火爆了，而现在国际金价虽然下跌，金店的销量却并没有多大的提高，特别是购买收藏金条的人变少了。那究竟是什么原因造成的呢？ 第一，国际金价最近虽然出现大跌，但是国内金价并没有在第一时间内同步下跌，这期间有一个迟滞效应。金店没有同步下降黄金价格，主要原因是黄金的波动性太大，盲目调整黄金价格恐对自己不利。 此外，金店也要考虑黄金饰品的加工成本，还要支付店面的租金、水电费、员工收入和税金，如果加上这些金店自身的费用。国际金价下跌，金店价格下调速度也会相当缓慢。投资者没看到黄金价格有明显下跌，当然就不会去购买。 第二，国内投资者也学乖了，购买黄金比较理性了，不会再发生冲动的事情了。2014年5月份，国际金价从高位跌下来，跌至1550美元/盎司附近，迎来了大量中国大妈们的抄底，此举还惊动了华尔街大鳄。 但是，后来事实证明，中国大妈们买在了黄金价格下跌的半山腰，后来国际金价一度还跌倒了1200美元/盎司。由于前车之鉴，现在盲目抄底的人越来越少，他们害怕黄金牛市已经终结，再在1700美元/盎司附近买入，感觉有点高处不胜寒。 第三，黄金饰品、金条在国内是“买进容易，卖出难”。黄金饰品只有金店出售，从来没有回购的可能。而对于金条，金店也不会回收。再来看，银行出售的投资金条，虽然部分银行承诺凡是本行出售的金条，都可以回购。 但是也要在专门的柜台上回收，除了要验证该金条的真假之外，还要让客户承担金条的检验费用，这样客户的支出就会上升。鉴于国内黄金市场是一个小众化市场，持有黄金的投资者，购买黄金容易，出售黄金较难。所以，大家对投资黄金的积极性就降了不少。 就在国际金价回落之际，我们却看到国内金店的销量却并不如人们预期的那么好，其实，这一点也不奇怪。原因是国际金价下跌，国内金价的调整有一个迟滞性，而且国内多数金店的价格都是涨多跌少。 此外，现在投资者也不傻，国际金价稍有下跌就去买入，那岂不是刀口舔血，万一被套在高位该咋办？更关键的是，即使将来黄金价格上涨了，但是你手里的黄金未必抛售得出去，就算购买的是银行承诺回购的黄金金条，也要鉴定其真伪，这个费用都要由投资者承担，所以国内投资者在黄金市场上也很难赚到多少钱。

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