为什么避险用黄金,黄金仍是最可依赖避险资产

网上有很多关于为什么避险用黄金,黄金仍是最可依赖避险资产的知识，也有很多人为大家解答关于为什么避险用黄金的问题，看百科为大家整理了关于这方面的知识，让我们一起来看下吧!

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本文目录一览：

1、为什么避险用黄金

为什么避险用黄金

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本文原载Seeking Alpha贵金属专栏 Greed&Fear

当风险袭来时，投资者惯常思维是买入避险资产，比如日本国债、德国国债或者黄金。理想状况下，资金涌入这些资产会导致这些资产价格走高（此外投资者还会预期更多货币政策刺激正在路上。）而股票、原油或者其他风险资产则会下跌调整估值。

然而“黑色星期五”后发生的故事，却并没有遵循上述逻辑，首先“恐慌性抛售”并非由于美国数据不及预期，或者中国数据引发，甚至欧元区也没有发生大事件。只是因为欧洲央行行长德拉吉在前一天表示可能没有必要追加宽松，美联储一名官员表示可能需要加息。

而随后投资者表现也令人感到“怪异”，他们没有在大规模抛售股票和石油等风险资产同时，买入国债和黄金。实际上，上周五几乎所有资产都在下跌。更重要的是，市场开始重新定价国债、德国、日本和美国国债收益率均大幅上涨，表明市场开始大规模抛售。

黄金 vs. 其他资产

不可否认的是，如果全球央行真的开始收缩宽松性的货币政策，必然将对黄金构成负面冲击（以及所有其他种类资产）。所以，上周五黄金下跌是可以理解的。

但是，值得关注的是，当天黄金“仅仅”下跌了0.7%，跑赢了原油，而后者大跌4%，美股下跌2%，甚至是美国长期国债下跌了1.2%。所以，如果出现大规模冲击，相比其他资产，黄金更能够抗击风暴。

首先，实际利率仍然是金价的决定因素。当通胀回升时，即便名义利率走高，实际利率仍处于低位（如果通胀比名义利率上涨更快的话，实际利率甚至可能变为负数）。然而，我们不能这套用在国债上，如果名义利率上涨，国债价格将走低。

其次，央行的资产扩张速度依然远远高于黄金库存增速，后者增速在3%左右。这也是黄金为何在长期存在上涨趋势原因。如你比较“有限”的黄金资源，和“无限”的纸币创造时，黄金依然被严重低估。下图是从1918年开始的黄金价格与美国调整之后货币基数之比，货币基数大致可以替代美联储资产负债表，或者法定货币供应量。

这个比率越是低，表明黄金相对于“纸币”更为便宜。所以，你可以认为，金价上涨速度并没有“纸币创造”的速度快。

类似的，如果我们比较标普500指数和金价，我们也会发现从历史上看黄金相比股票价格同样低估。下图追踪了标普500指数对金价比值。

上图显示，在负利率时期，比如上世纪70年代，黄金表现超越股市。

结论：

从短期看，如果美联储加息（或者是欧洲央行、日本央行收紧政策）没有资产能逃脱打击。唯一能避免抛售打击的方式只有现金。而如果你依然希望留在市场中的话，那么黄金的抗风险能力将超过债券或者股票。

以上就是关于为什么避险用黄金,黄金仍是最可依赖避险资产的知识，后面我们会继续为大家整理关于为什么避险用黄金的知识，希望能够帮助到大家！